多家上市公司“进补” 年报若靠补药翻身不靠谱

下载新浪财经客户端：和牛市一起飞！

年报分析

广州日报讯(记者杨欣)“到年底给一笔财政补贴就使得亏损公司有了咸鱼翻生，这其实绝非好事，投资者根本无从了解公司的真实盈利状况”股民张先生近日对上市公司公告中出现的补贴“红包”耿耿于怀。

随着本周年报公布的全面铺开，部分上市公司有关年底获得财政补贴的公告又频现，补贴金额从几十万到上亿元不等，甚至有上市公司五次发布“进补”公告。这类财政补贴一定程度上遮盖了上市公司业绩的不足，让投资者难以看清庐山真面目。

补贴从几十万到上亿元

综合同花顺和巨潮资讯网数据统计，截至1月13日，自2014年12月1日以来的40多天中，沪深两市共有31家公司发布公告称获得了地方政府补贴，其中沪市18家，深市13家。

此外，还有权威统计显示，去年12月1日至19日，两市有54份关于收到补助、补贴的公告，从统计金额来看，这54份公告涉及的补助、补贴总金额累计约为12.7亿元。从单笔金额来看，这些补助、补贴款的金额从几十万元到上亿元不等。

这些上市公司收到的补贴款来源各异，既有国家补助、补贴，也有各地方政府给予的各种补助、补贴，而发放补助、补贴的理由也各不相同，有科技项目下发的支持款项，也有环保、财政等领域的支持。

例如，天利高新1月1日公告表示，2014年获得挖潜改造资金、税收返还、政府购买岗位补贴等共计17项政府补助，合计1217.63万元。而该公司此前预告2014年全年净利润亏损。

值得关注的是，这已经是天利高新近年来接受的第二个财政红包。公司2012年亏损2.24亿元， 2013年该公司获得的各类政府补助高达2981.76万元，净利润随后上升为540.22万元。

还有2013年以来的股价没有被退市风险拖累，反倒前10个月大幅上涨了42.94%的ST南化，就是因为外界早就看准地方政府会出手拯救，如此高价及涨幅，令投资者“汗颜”。

股民刘小姐说，“当时若不是巨额财政补贴救急，濒临退市的ST南化岂会股价超过6元？现在2014年年报很快要披露了，这些公司又要上演业绩靠补，股价靠炒的好戏了。”

本报记者查阅上市公司公告发现，年末上市公司获得的财政补贴种类名目繁多，包括产业发展基金、项目专项补贴资金、各类技术奖励、节能减排补贴、产品推广补贴等。

财务补贴干扰了市场机制

有业内人士认为，单纯为了不“戴帽”、不退市的补贴，干扰了正常市场机制，财务补贴成为扭亏的常规手段，这些公司未来盈利存在问题。

有市场人士则指出，“对*ST上市公司的财政扶持应当坚持市场化导向，以间接补助形式替代直接的资金补助，将财政补贴的关键放在完善市场和制度以及改善投资环境上来。”

记者观察：财政补贴不可以改变净资产值

记者了解到，长时间以来，主板的退市制度只考察上市公司的“净利润”指标，即上市公司连续三年净利润为负则暂停上市。因此，不少上市公司一旦获得财政资金的补充，便可轻松实现净利润正值。

但是，财政补贴主要操纵的是净利润指标，但不可以改变净资产值。而新的退市制度以2012年为起点，并于2014年年底全面生效，上市公司净资产连续两年为负，即可启动退市程序。因此，亏损公司靠红包忽悠投资者的现象将在2014年年报中得以改观。