金瑞期货：供应有所增加 铅价或将走弱|金瑞期货|沪铅|冰冷校花vs四大校草周报_财经-天使之恋连连看

　　◆原料市场：上周精矿TC有所上涨。国产50%品位精矿加工费主流报1500-1700元/金属吨。品位60%进口高银矿报价混乱成交清淡。近期伦铅偏强，进口矿亏损扩大，加上需求淡季因素，冶炼厂对矿需求较低，市场精矿供应总体充裕。

　　◆铅供应：国家统计局数据显示，2017年1-2月铅产量累计同比增加7.4%至83.7万吨。

　　◆再生铅供应：3月，虽然环保影响部分产量，但前期停产企业有望复产进行补充，加之生产天数增加，预计产量有所增加。

　　◆精铅需求：2铅酸蓄电池市场受淡季冲击，需求偏淡。加上铅价下跌，市场畏跌情绪上升。电动自行车及汽车蓄电池生产商有不同程度减产。

　　◆库存与贸易：库存小增，伦铅库存持平维持在19万吨，沪铅库存增加0.69%至7.41万吨。上周外盘大涨但国内跟涨有限，沪伦三月比值由前周8.19大幅回落至上周7.78附近，进口亏损扩大。

　　◆资金方面：上周铅市场资金呈现净流入，沪铅持仓自6.99万手升至8.06万手，增幅15%。伦铅持仓量10.1万手。

　　◆总结与展望：上周美元指数跌破100关口，伦铅先抑后扬，尤其是22日伦铅注销仓单大增38%引发铅价大涨，伦铅最高2391美元，国内市场表现相对平淡，上周沪铅下跌1.2%，外强内弱比价大幅回落。精矿方面供应充裕，近期加工费TC有小幅上调之势。精铅供应不断增加，上周库存增速放缓，但难掩铅市疲态，现货贴水幅度扩大，因受下游铅酸蓄电池市场淡季冲击需求疲软。总体上，在供应增加，需求疲软背景下，外盘上涨对国内铅价带动有限。技术上看，中短期均线纠结，铅价处于收敛三角形末端，即将面临方向性选择，我们预计后期铅价走弱的可能性较大。本周沪铅主要波动区间(18000,19000)，伦铅主要波动区间(2200，2350)。风险事件方面，欧洲全球最大的铅生产商Eco-BatTechnologies深陷债务问题面临诉讼，争议结果或在月底揭晓，市场担忧未来铅供应面临干扰，因该公司铅产能达84万吨。

　　数据点评：

　　一、市场对比分析

　　图：伦铅现货升贴水 　　图：地区现货升贴水